煤炭行业:需求持续低迷,煤价弱势运行
2012-06-01 14:22

  5月A股市场整体下行,煤炭板块表现基本与大盘一致,板块以流通市值加权平均计算的成份区间下跌0.24%。个股表现方面,行业内公司涨跌互现。

  2012年4月煤炭原煤产量3.20亿吨,同比增长6.7%,该增速同比下降了11.51个百分点,环比增长了1.8个百分点。1-4月累计原煤产量12.12亿吨,累计同比增长6.50%,该增速同比下降7.37个百分点,环比增长0.9个百分点。进口量仍大幅增长125.68%。

  下游四大行业需求整体仍显疲软:火电发电量3409.22亿千瓦时,同比增长-0.36%;粗钢产量达6057.43万吨,同比增长2.59%;水泥产量1.96亿吨,同比增长3.97%;合成氨产量455.90万吨,同比增长5.40%,尿素产量247.10万吨,同比增长9.00%。

  国际煤价持续下跌,扩大与国内煤价价差;国内煤价全线下跌。重点电厂煤炭库存可用天数上升到26天,大大超过合理水平。

  从下游行业产品价格走势来看,钢铁行业景气度持续走弱;水泥价格走势稳中有降;而尿素价格仍旧呈现持续上涨态势。

  宏观经济下行压力增大、国内外煤价倒挂严重导致煤炭进口大增、电厂等各个环节库存大增,煤耗增速下降等一系列因素,促使国内煤炭价格近期连续下滑。短期仍维持行业“中性”评级。建议关注:永泰能源,兰花科创,冀中能源,盘江股份。

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